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本文导读目录：
2、分红、送股、配股、转增、除权、除息、填权、贴权---7／24
3、高鸿股份
在写公众号文章的时候，经常会有这样的困扰：很多东西前面已经写的很清楚了，但是新关注的读者没有看到。这也能理解，毕竟几个月前的文章能被看到得归功于缘分。 建议新读者有空多看看公众号底部的菜单，几乎绝大多数东西都写过了。 比如昨天写股票分红，很多人对股票分红不了解，甚至是有很大的误解。书生没时间一一解释，今天把以前写分红的文章重发一遍，文章结尾加了对“配股”的解释。 （原文发布于2017年4月17日） 我们先思考2个问题，也是平时很多人问我的。文章最后回答这两个问题。 1.股票分红后股价会下跌，总资产没有变化，那分红又有什么意义？ 2.分红前买股票好，还是分红后买股票好？ 看完本文，希望你真正明白了什么是股票分红。 假设书生开了一家水果公司，名字就叫A公司吧。为了筹集更多资金扩大公司规模，我准备把A公司上市，股价定为10元。 请大家想一下，你凭什么会买A公司的股票？又凭什么要做A公司的股东？ 很简单，书生承诺以后每年拿出A公司的部分利润分给股东。这是投资股票的本质，也是价值投资最看重的，价值来自于公司盈利。 小明花了1000元，买了100股A公司股票，股价10元。 去年A公司利润算出来了，准备每股分红1元。分红前股价10元，分红后，小明得到现金1元，股价变成9元。小明总资产没有变化。 不是利润分红吗？为什么分红后，股东的资产并没有增减呢？ 我们看下面这张图，很多人看到股息率这么高，以为跟银行理财一样，每年会收到这么多的利息。 错了！股权和债权是完全不一样的概念。 债权：对方借了你的钱，然后还你本金和利息。比如银行的定期存款，利息约定多少，到期给你本金加利息。 股权：你花钱买了上市公司股票，成为公司股东，公司定期给你分红。不存在本金和利息，你的钱属于入股，不存在归还本金。 分红与除权，要分开来说，还是回到上面A公司的例子。 分红很好理解，小明是公司股东，公司分给他1元现金，这是小明和A公司的关系。 除权跟公司无关，是小明跟别的想买他股票的人的关系。在分红那一天，小明持有A公司股票一股可以分到1元钱，而晚一天买A公司股票的人却得不到这1元钱。 我们买股票，从本质上就是为了公司的利润分红。我晚买一天，就少拿了每股1元的分红，是不是股价也应该下调1元呢？这样才公平。 除权就是为了保持分红前后每股的权益不变。 如果不除权，会存在拿到分红后就争相卖出股票，等分红前再买入。其实结果是一样的，接盘的人不是傻子，他们愿意出的价钱也都是去除已有分红的。 我们分两个方面来思考分红的问题。 1.长期看，分红对股东意义重大。 假设A公司业绩非常稳定，每年都能每股分红1元。 小明花了1000元，股价10元，买了100股A公司的股票。每年都能得到100元的分红，10年后，小明本金都收回来了。 但小明还是公司股东，持股数量还是100股，他未来每年都会一直享受这100元的分红。 换个更通俗的说法，你一个朋友开公司，邀请你入股。每年的利润会根据持股比例进行分配，而你投资的本金是不会还你的。 2.填权是必然的吗？ 还是假设A公司业绩非常稳定，每年都能每股分红1元。 第一年股价10元，分红后，小明每股得到1元现金，股价变成9元。 只要其他人认为公司未来业绩不错，还是能拿到1元左右的分红，就会以合适的价格买股票，把股价顶上去。这就是填权。 如果不填权，第二年股价9元，每股分红还是1元，分红后股价变成8元。 是不是更有吸引力了？ 理论上，如果一直不填权，第九年分红后，股价会直接变成1元。也就是说，花1元钱就能成为公司股东，每年享受1元的现金分红，股息率100%。 填权不是必然的，如果你以极高的价格买了某公司股票，后面就很难说一定会填权。 比如A公司的内在价值是10元，你却以50元的价格买了公司股票。分红除权后，这个股价对别人没有吸引力，也就没人会以50元的价格买回来。如果股价持续下跌，分红对投资者几乎没有意义。 还有一种情况，A公司的业绩恶化，未来每股只能分红0.1元，那现在的填权行情就几乎不可能了。 如果股票持续高分红，最起码公司业绩是真实的，可以帮助我们筛选真正的绩优股。 最近很多上市公司在分红，很多人对分红的扣税问题不太清楚，也经常有人用扣税来骂分红。 1.分红派息的时候，不扣税； 2.当你卖出股票时，会根据你的持有时间，超过一年的免税。长期持有是很有必要的。 3.当你卖出股票时，持有时间在1个月以内（含1个月）的，补交红利的20%税款；持有时间在1个月至1年间（含1年）的，补交红利的10%税款。费用直接在账户扣除。 4.分次买入的股票，一律按照“先进先出”原则，计算持股时间。 最后书生来回答文章开始的两个问题。 1.股票分红后股价会下跌，总资产没有变化，那分红又有什么意义？ 我们投资股票，得到的是股权，分红是股东的基本权益。短期看分红对资产变化没有影响，但长期会产生很大的复利效应。 比如你分红得到的现金，可以再次买入公司股票，这样持有的总股数就变多了，来年获得的分红也就更多了。 当然，本文只是举简单的例子，现实中要考虑公司的未来业绩会不会变化。 2.分红前买股票好，还是分红后买股票好？ 因为股价会除权，分红前买和分红后买都一样。也有部分短线投资者想博一下填权行情，这里不做讨论。 像书生这样的长线投资者，如果持有的股票分红后，股息率变得更吸引人了，我会把分红的现金再次以除权后更低的价格买入该股票。 以上说的都是现金分红，只是送股票就没意思了。在书生看来，送股票唯一的好处是把股价摊低，让股票从价格上看更吸引人。 还有配股也是按本文的思路去考虑，最近因为南山铝业要配股，所以很多人也在问配股的影响。 比如你开了个小店，现在计划投资开一个分店。开分店需要一笔资金，而银行贷款要付利息，最好的办法是向股东募集。因为开分店对股东有好处，如果分店产生利润，股东也可以拿到更多的分红。这就是配股，股东按持股比例出钱去投资个“分店”。 当然，如果你是股东，你也可以选择不参与配股，也就是不出钱投资分店。 但是大家都出钱了，你没有出钱，你持股的比例也就降低了。分店短时间还开不起来，今年的利润还是跟原来一样，你因为持股比例降低（出力少了），今年可以分到的钱也就少了。 就算你想把股东身份转让，转让的价格也不如原来值钱了。 例子够通俗了，下面我们继续看。 原来公司总股本是1000股，你买了其中的100股，占比10%。现在公司要配股，新增发了100股，公司总股本变成了1100股。 假设你没有参与配股，你现在持股只占总股本的1/11，而目前公司的利润是恒定的，你占比少了，能拿到的分红也就少了，每股的内在价值也就变小了，股价自然就低了。 说这么多，书生想说的是：配股也是要除权的，短期看你不会因为配股而赚到钱，而且还要付出一笔资金。但是如果公司拿到这笔钱投资的项目是好的，那么长期看你作为股东是赚钱的。 如果你对公司配股募集资金所投资的项目不看好，不想参与配股，那么建议你提前卖出股票，不然因为除权你会立刻出现亏损。 这也就是有些股票配股前大跌的原因，不少人在提前卖出股票。 配股到底好不好，要不要参与，关键在于公司未来会不会更好，公司投资的项目能不能带来预期的利润。 希望大家能理解这其中的关系，上市公司的所有行为本身都是中性的，不能带有感情色彩去评价。 微信公众号：moneylife1818 分红：是股份公司在赢利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。是上市公司对股东的投资回报。分红是将当年的收益，在按规定提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放，是股东收益的一种方式。普通股可以享受分红，而优先股一般不享受分红。股份公司只有在获得利润时才能分配红利。送股：是指上市公司将利润（或资本金转增）以红股的方式分配给投资者使投资者所持股份增加而获得投资收益。上市公司分红的一种形式.即:采取送股份的办法实施给上市公司的股东分配公司利润的一种形式。其实送股可以看成是一种特殊的配股，只是配股价为零。送股和配股最直接的区别就是股东要不要掏钱。配股：是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。转增：指上市公司将公司的资本公积金转化为股本的形式赠送给股东的一种分配方式。 除权：公司送股后，要对股价作除权处理。此时没有进行此项处理的该股票的股价称为含权价，处理完以后叫做除权价。实际上对股价进行除权处理就会在股票软件显示出一个“大缺口”的现象。那么为什么要对一支含权股票进行除权处理呢？依据每股价格×总股本数目＝公司总价值。10送10股即相当于持有该股的所有人的股票数量都翻了一倍，于是公司的总股本数量也就翻了一倍。此时公司的总价值还是那么多，那么每股股价就会减半了。与之类似，其他送股比例会不同程度地改变总股本数目。 除权价：送股除权价＝股权登记日的收盘价÷（1+每股送股率）。例如10送10股，“每股送股率”是100％也就是1；如果10送2股，每股送股率即为2/10。经过了这个运算的除权价基本等于股票除权后的价格，也就是我们看到股票在软件上显示的“大缺口”之后的价格。除息：与除权类似的操作。除息价＝股权登记日收盘价-每股所派现金。例如10股派10元，那么“每股所派现金”为1元。如果该股股权登记日价格为20元，那么除息后的股价为20－1＝19（元）。 资本公积金：简单的说，资本公积是指由股东投入、但不能构成“股本”的资金部分。资本公积属于非收益转化而形成的公积金，作为一项准资本归由企业所有者所有。它的主要用途有两个，一是转赠资本，二是弥补亏损。 转赠股：转赠股正是利用了上述资本公积的第一个用途。 它是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了总股本的规模，因而客观结果与送股相似。 转增股与送股的区别：送股来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股；而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了，因此，转增股本严格地说并不是对股东的分红回报。 转赠股对于股东的账面来说与送股的结果完全一样。就是说无论是10送10股还是10转赠10股，你的股票数量都比原来翻倍。其计算方法参照送股的计算方法。 填权：在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，这种行情称为填权。 贴权：在除权除息后的一段时间里，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息日的开盘价有所下降，则为贴权。 例子： （1）分红：假设分红方案是10派2，那么就是每股分现金0.2元，假设股票价格是10元，那么分红以后的股价自动变为10-0.2=9.8元，所以，虽然你得到了现金0.2元，但是由于股价自动把你得到的红利现金0.2元减掉，因此，分红以后与以前的资产相等。 （2）送股，转增：假设是10送3，那么就是1送0.3，现在的股价的10元，那么送股以后的股价是10元／（1股＋0.3股）＝10／1.3＝7.69元，虽然股票的数量增加了，但是股价也相应地按比例降低了，你的资产没有增加，也没有减少，所以，等于没送。 （3）配股：就是你再拿一些现金买入这只股票，所以配股后，你投入的资金的数量比原先增加了，股票的数量也增加了。如果股票涨了，那么配股的比没有配股的赚得多，如果股票跌了，则配股的比没有配股的赔得多。假设10配3，配股价是9.8元，现在股票价格是10元，你有100股，那么就是配30股，你需要再投入现金30股×9.8元＝294元，股数变为100＋30＝130股。这个增加的30股不是公司白送给你的，是你的294元换来的，所以配股以后，你的资产没有增加，也没有减少。配股以后的股价是（294元＋100股×10元）／130股＝9.95元。但是，当股价下跌时，130股比100股赔得多；当股价上涨时，130股比100股赚得多。 为什么要除权：这是存在很多人心中的疑问。从上市公司资产价值角度来说：除权是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。 例如：原来股价10元，含有公司资产5元，进行10送10的送股以后，总股本增加了，分摊到每股所含的公司资产也自然少了。如果不除权，10元的股票，股东在送股之前买入，里面含有5元的资产；同样这支10元的股票，股东在送股之后再买入，每股只有2.5元的资产了。这样的不统一，上市公司显然是不允许的，除权随即被引入。 既然针对分红送股的除权除息是必然的，那作为股东的我们在这次送转中又收益在何处？ 如果长期看好一个公司，把买这家公司的股票当做一项长期投资，而不是为了股票的差价去追涨杀跌的话，分红对你就有所意义了。 一支股票股价10元，我们长期投资十年，每年分红10派10元。即使你在这十年里因为利润不高，始终都没有抛出。但十年后，只是分红你就有每股十元之多了。假若你把每次的分红的所得，再买进这支股票(此时经过除息，股价已经比原来低些了)，这样的话每年你的股份都在增加，每年分红也随之增加，到第十年后恐怕只是累积的分红就要翻好几倍了。 从另外一个角度，也能得出相同结论。上述这支股票第一年分红的时候，我们投入的本金为每股10元，收回每股1元，投资回报率10％；第二年分红的时候，我们的本金就是每股9元了，收回每股1元，投资回报率1/9＝11.1％；第三年就是1/8＝12.5％......每年的投资回报稳步上升，这就是长期投资的力量。 分红与送股对于目前我们市场大多数投资者来说并没有任何直接的好处，因为我们很少有人能够把一支股票拿10年或更长。另外，刚才的分析也说明了另外一个结论，对于长期投资来说，分红得到现金要好于送股，更受投资者欢迎。 对参与高送转行情的建议。很简单的建议：作高送转行情，要提前打埋伏，不要恋战。通常高送转行情在公司公布送转方案前就展开了，如果你看好这家公司的年报或半年报，那么就在公布方案前提早埋伏吧。但要切记不要恋战，在股权登记日之前最好就出局，尤其是不要参与分红送股。因为此时往往后知后觉的散户们开始蜂拥而入，更有那些以为分红送股可以拣便宜的股民偏偏要在股权登记日前几天才进来参与分红送股。所以此时很可能是机构的短线派发时期，股价在这个阶段表现的也不好。炒高送转行情的反面典型：股权登记日前期才买入该股，参与分红或送股。这样的炒法，短期很难获利。 分红 公告日期 分红方案(每10股) 进度 除权除息日 股权登记日 红股上市日 查看详细 送股(股) 转增(股) 派息(税前)(元) 2023-04-29 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2022-04-14 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2021-04-15 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2020-07-10 0 0 0.2 实施 2020-07-16 2020-07-15 -- 查看 2019-04-23 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2018-04-24 0 4 0 实施 2018-05-04 2018-05-03 2018-05-04 查看 2017-06-06 0 0 0.2 实施 2017-06-13 2017-06-12 -- 查看 2016-06-15 0 0 0.2 实施 2016-06-23 2016-06-22 -- 查看 2015-03-18 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2014-03-18 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2013-05-31 0 0 0.6 实施 2013-06-07 2013-06-06 -- 查看 2012-03-20 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2011-03-25 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2010-03-20 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2009-03-18 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2008-03-26 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2007-04-18 0 0 0 不分配 -- -- -- 查看 2006-03-17 0 0 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原文地址：http://www.wisdombay.com.cn/post/1586.html发布于：2025-11-15
